LPG Navlunları Düşüşe Doğru Gidiyor

Drewry küresel taşımacılık danışmanlık kuruluşu tarafından yayınlanan LPG Tahminleri (LPG Forecaster) yayınına göre, LPG navlunlarının 2016 yılının ikinci yarısından sonra düşmesi bekleniyor. Bunun başlıca nedeni, normalden fazla VLGC (Very Large Gas Carriers) sipariş edilmesi ve bu siparişlerin taşımacılık talebini aşacak filoların oluşmasına neden olmasıdır.

VLGC gelirleri, yılbaşından Eylül 2015’ e kadar aylık ortalama olarak 2 milyon doların üzerinde gelir elde ederek parlak bir yıl geçirdi. Bunu sağlayan üç ana faktör şu şekilde sıralanabilir: Artan ABD ihracatı, kıtalar arası ABD kaynaklı LPG’nin Asya ülkelerine ihracatı ve piyasadaki gemi arzının yavaşlığı.

ABD ihracatı, yerli üretimin artması ve LPG ihracatı için gerekli olan alt yapının 2014’ten bu yana 2,5 kat geliştirmesiyle birlikte büyük bir artış göstermiştir. 2015 ihracat değerleri 3. çeyreğin sonunda 2014’ ün değerlerini geride bıraktı.

Talep tarafına baktığımızda, Çin’in ithalatı, PDH (Propan Dehidrojenerasyonu) santrallerinin operasyonel olmasıyla birlikte büyük ölçüde arttı. Çin, 2014 yılının toplam 6.9 milyon tonluk LPG miktarını geride bırakarak, 2015’ in sadece ilk dokuz ayında 8.4 milyon ton LPG ihracatı gerçekleştirdi. Artan tüketimin büyük bir kısmı Amerika tarafından karşılanırken, özellikle büyük LPG tankerlerine olan talebi arttırdı. Benzer şekilde, Japonya ve Kore de pazarlık güçlerini arttırmak amacıyla, gaz ihtiyaçlarının bir kısmını orta doğudan Amerika’ya kaydırmışlardır.

Ticaret hacmi artış gösterirken, taşımacılık hacmi aynı hızla artış göstermemiştir. 2015 yılının ilk üç çeyreğinde gaz tankeri filosuna 20 tanker katılmışken, geçen yıl sadece 8 VLGC denize indirilmiştir. Bu nedenle, VLGC piyasasındaki arz-talep ilişkisi arasındaki boşluk, geçtiğimiz iki yılda keskin bir düşüş yaşamış ve navlun fiyatlarının yükselmesine neden olmuştur.

Drewry kıdemli analisti Shresth Sharma gaz taşımacılığı hakkında şunları söylemiştir: “İleriye baktığımızda, Amerika ihracatının yeni üretim kapasitesiyle birlikte yüksek seyrini koruyacağını bekliyoruz. Ayrıca, Amerikan LPG’sinin hala büyük Asya ülkelerinin ithalatının üçte birinden daha az olması sebebiyle, Asyalı alıcıların, gaz ihtiyaçlarını orta doğudan Amerika’ya kaydırmaya devam edeceğini öngörüyoruz. Bunun, taşımacılık açısından mahsuru ise, tanker filosunun gittikçe büyümesinden dolayı arz ve talep arasındaki farkın 2016 yılından itibaren artmasının beklenmesidir.”

Bunun da ötesinde, genişletilmiş Panama Kanalı ile, ABD ve uzak doğu arasındaki seyir mesafesi üçte bir oranında kısalarak, arz-talep arasındaki boşluk 2016-2018 yılları boyunca daha da fazla artacaktır.

Sharma ayrıca, “Navlun fiyatlarında ani bir düşüş beklemesek de, navlunlardaki düşüşün, 2016 yılının ikinci yarısında filo büyümesi hızlandıkça başlayacağını tahmin ediyoruz. Her ne kadar spot markette kısa vadeli iyi kazanım fırsatları olsa da, armatörlere önümüzdeki birkaç ay boyunca, piyasa aşırı filo büyüklüğünden etkilenmeden önce, halihazırdaki uzun vadeli kira sözleşmelerinde sabit kalmalarını öneririz.” diyerek eklemektedir.

Kaynak: Drewry Shipping Consultants Ltd.
Tercüme: Cem Kütükoğlu
Düzenleme: Rüya Hazar
Ekleyen: Ayşe Kırıcı